【广发电子团队】24Q1 德州仪器财报要点：逐渐回归常态化，Q2指引环比增长

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【广发电子团队】24Q1 德州仪器财报要点：逐渐回归常态化，Q2指引环比增长

德州仪器24Q1( Ended 2024/3/31) 营收36.6亿美金，同比-16%，环比-10%；营业利润12.9亿美金，同比-34%，环比-15.9%；毛利率57.22%，同比下降8pcts，环比下降2.4pcts，毛利率下滑主要因工厂产能利用率下降及产能扩张带来的成本增加。净利润11.05亿美金，同比-35%，环比-19.4%；德州仪器指引24Q2营收36.5-39.5亿美金，中值38亿美金，环比+3.8%，营收中值开始环比改善。

分产品看，模拟业务营收28.3亿美金，占比77%，同比-14%，环比-9.3%；嵌入式处理器业务营收7.5亿美金，占比18%，同比-22%，环比-13%。其他业务营收1.7美金，占比4.6%，同比-33%，环比-17%；分下游领域看，德州仪器的各终端收入均环比下降，主要因客户降低库存水平。其中工业市场下滑幅度大个位数，汽车下滑幅度为中个位数，消费电子下滑十位数，通信设备领域下滑大约25%，企业系统下降约15%。

库存端24Q1末库存为41亿美金，环比增长0.84亿美金，库存周转天数为235天，环比增加16天。库存已经接近期望水平，后续将逐步进行调整。
从后续下游需求看，消费电子市场开始修正并逐步好转，工业客户已接近去库存尾声。价格逐渐回到常态水平，保持正常低个位数下降。

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广发电子 王亮/耿正/栾玉民