🔥【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】#重点推荐CRO、CDMO板块，多重因素边际向好，估值处历史

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🔥【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】#重点推荐CRO、CDMO板块，多重因素边际向好，估值处历史低位，把握结构性机会！

🚀#多重压制因素边际向好、板块估值有望逐步恢复。①10月25日，外交部公众号公布外交部长王毅将于10月26日至28日访问美国，我们预计地缘博弈预期有望逐步缓和；②10月20日，美联储主席鲍威尔表示，收益率的上升可能意味着加息的必要性降低，后续加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好；③8月27日，证监会发布减持新规，有望提振板块投资者信心

🚀#悲观预期释放充分、安全边际不断加厚。板块过去一年经历地缘博弈、投融资波动、疫情反复等悲观预期持续调整，据WIND一致预期计算，预计2023年头部公司平均PE约25X左右，估值处历史低位，建议重点关注。

🚀#据WIND一致预期、把握结构性机会。①估值性价比高的药明康德（2023年PE，下同，25X）、药明生物（29X）、康龙化成（28X）、凯莱英（25X）、博腾股份（20X）；②基本面持续强劲的百诚医药（25X）、阳光诺和（33X）等；③困境反转，边际逐步向好的皓元医药（33X）、诺泰生物(75X）。

☁ 专题报告链接：http://t.cn/A6WVgqdS
💡风险提示：研发投入不及预期的风险、项目成功率不及预期的风险。
☎联系人：祝嘉琦/崔少煜18516600621