【申万传媒】真人互动游戏出爆款，短剧高增长，多方受益

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【申万传媒】真人互动游戏出爆款，短剧高增长，多方受益

#《完蛋！》真人互动恋爱游戏融合了游戏+短剧的形式，火爆原因：真人恋爱题材、贴近男性用户需求+定价低约40元可单线单结局时长2小时+开发成本低+海外Steam等分销、国内短视频直播平台推广。周一以来已持续提示，再补充一下短剧市场的高频数据：
#短剧市场23年加速增长。
播放渠道扩增，除长视频爱优腾芒以及短视频抖快，微信小程序，河马剧场等独立App也逐渐成为短剧播放重要渠道。版权商扩增，头部影视制作公司也已入局。根据德塔文，23H1共上新微短剧481部，超过了22年全年上新的454部。
当前短剧的变现方式包括付费、广告植入、直播带货等。根据腾讯广告，今年来平台客户短剧消耗逐月增加，日均已经稳定千万量级。根据字节巨量引擎，今年来短剧消耗亦呈现上行趋势，9月大盘日均消耗规模超5000万；假设投放ROI为1.2，则仅字节系9月短剧流水规模即达至少18亿。公众号新腕儿测算行业规模已约200亿。

#看好短剧市场继续增长但需关注监管规范。
我们认为短剧的红利可类比曾经的直播电商/免费阅读/游戏买量和超休闲游戏，本质都是短视频流量红利价值变现以及细分市场娱乐需求的持续挖掘。

#产业链多方受益。
1）平台：广告投流获客是短剧产业链最重要环节，抖音、快手、微信视频号等充分受益。长视频平台均已布局短剧，更高ROI方式补充中腰部内容。
2）网文：中长尾版权变现能力提升。
3）影视制作：短剧制作周期短，对影视制作公司周转提升。
4）较低门槛，MCN入局，深谙内容达人流量运营之道。
5）游戏：游戏和短剧结合，强交互+沉浸感，体验升维，已经涌现《完蛋！》爆款。

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