如何领先？🌀【天风电新】小鹏智能化更新：无图NGP加快泛化，智驾普惠值得期待-1102

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如何领先？🌀【天风电新】小鹏智能化更新：无图NGP加快泛化，智驾普惠值得期待-1102
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1、我们对智驾技术趋势的判断：重视觉+无图
摆脱对高精地图的依赖一是为了增强算法模型的泛化能力，二是为了降低高额的采购成本。无图+降本诉求下，低硬件成本的视觉方案提升，将在标配车型中将更多依靠视觉信息完成实时感知，在算法层面来说就是加深AI的介入，除了完善感知模块的神经网络模型外，在规控上逐步加入深度学习算法，最后的目标是端到端的AI。

2、为什么看好小鹏无图NGP：重视觉感知+数据闭环能力，顺应产业趋势
无图状态下小鹏的LCC-L已经具备行业领先的体验，而小鹏做无图NGP的优势主要来自两方面：
一是重感知，算法中视觉权重高，轻雷达，且大幅优化了算力消耗，加上XNet神经网络模型对道路道路拓扑结构的推理分析，泛化能力强；

二是小鹏累计交付量超30万辆，高速NGP行驶里程超过3000万公里，拥有足够的智驾用户基础，数据闭环能力较强，未来AI代驾有望加快无图NGP推广。

此外，规控引入神经网络迈向端到端，通过AI生成仿真场景加快数据飞轮运转，降低XNGP扩城边际成本，都能在产业趋势方向的情况下夯实无图时代竞争力。

3、投资建议
无图NGP泛化速度是高精地图的4-10倍，彻底解决了数据鲜度问题，摆脱了对图商的依赖，轻地图&轻雷达有利于公司降低成本普及智驾。我们预计公司23、24年销量分别有望达14、30万辆，营收300、670亿元，同比+12%、123%，对应当前PS分别为3.2、1.5X，继续重点推荐。
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